2026年6月1日，具身智能龙头宇树科技科创板IPO火速过会，从3月20日受理至过会仅耗时73天，创下东谈主形机器东谈主硬科技企业上市审核新速率。

商场聚光灯下，宇树科技也成为券商“投行+直投+跟投”赋能硬科技的绚烂性样本。在商场视力背后，券商“科创属性”从通谈业务转向成本赋能，成为券商估值抬升的贫瘠驱能源。

中信证券旗下平台成第七大鼓吹

宇树科技手脚国内东谈主形机器东谈主龙头，网罗好意思团、腾讯、阿里、红杉中国、深创投等顶级产业成本与创投契构，而保荐机构中信证券凭借投行前置布局，成为金融机构中抓股体量最大、收益确定性最强的主体。

从股权结构来看，截止招股书签署日，中信证券通过两大平台落地抓股。2024年1月31日，中信证券旗下私募股权平台金石成长股权投资（杭州）结伙企业率先入局，参与宇树科技首轮增资，实缴出资1.55亿元；本轮增资完成后金石成长开动抓股约5%，随同宇树科技后续多轮股权融资稀释，IPO前最终抓股锁定4.1520%，置身公司第七大鼓吹。

同庚8月31日，中信证券全资另类直投子公司中证投资追加投资，过问0.14亿元，增资后历经股权稀释，最终抓股0.3377%。两项出资相加，中信证券算计过问本金1.69亿元，算计抓有刊行东谈主近4.49%股份。

值得贯注的是，依据招股书拟募资42.02亿元且刊行比例不低于10%‌，商场宇树科技上市后的对应‌举座估值在420亿元‌驾御。按此研讨，中信证券的账面投资收益将跳动10倍。此外，通过承销费，商场臆测中信证券还概况取得1.47亿-2.1亿元，可谓成绩颇丰。

事实上，并不单是是在宇树科技上，开元棋牌近期密集IPO的优质科技企业鼓吹中，不少存在着券商的背影。

此前，国内DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技更新招股书，在国资、产业成本等中枢鼓吹以外，招商证券、华安证券、中信建投、中金公司、海通证券、朴直证券、国元证券等主流券商早已通过多层成本架构进行布局。

在整个入局券商中，招商证券布局力度最大、抓股限制当先，弃取“平直抓股+基金曲折参股”的双重旅途深度绑定长鑫科技。

招商证券通过旗下招商致远成本参股的中安招商基金、安徽交控招商产业投资基金两只产业基金曲折参股。穿透研讨之后，招商证券算计曲折抓有长鑫科技约50487.158万股，是当今公开信息中抓股限制最大的券商机构。

“双创跟投”增厚券买卖绩

事实上，2025年以来科创板“1+6”篡改、创业板深入篡改接踵落地，两大板块错位发展花样酿成，成为A股科创企业融资中枢阵脚。

证券公司手脚连结子体经济与成本商场的中枢中介，其“科创属性”已从传统的通谈业务蔓延至成本赋能层面。

中信建投证券赵然在最新的研报中指出，券商科创业务的事迹弹性主要开端于三大中枢板块：一是投行业务中科创企业IPO保荐承销手续费收入，头部券商凭借专科才智和形状储备占据商场主导地位；二是另类投资子公司参与科创板、创业板IPO的跟投收益；三是私募股权子公司的直投形状退出收益及事迹Carry。

其中，跟投轨制手脚科创板、创业板的特质轨制安排，已成为券买卖绩超预期的贫瘠身分。赵然测算，截止2026年5月26日，头部及特质券商双创IPO跟投累计浮盈达90.91亿元。

跟投轨制是科创板和创业板的特质轨制安排，其中枢操办是绑定保荐机构与刊行东谈主的利益，晋升保荐质料，同期让券商共享科创企业的成长红利。

具体来看，科创板的计策条件整个上市个股必须由保荐机构相干子公司以自有资金参与跟投，跟投比例为刊行限制的2%-5%，锁依期为24个月。

创业板则仅对未盈利企业、特等股权结构企业、红筹企业和高刊行价企业践诺强制跟投轨制，跟投比例、锁依期等详情与科创板一致。

广发证券则在研报中指出，券商可通过私募子公司手脚GP撬动社会成本、产业成本并通过自有资金跟投基金放大收益，也可通过另类子公司平直参股投资，以贯串企业生命周期的就业生态收场投资-投行的深度绑定，霸占稀缺硬科技股权。

采写：南齐·湾财社记者吴鸿森开元棋牌(中国)官方网站